北京时间28日凌晨，美股周一收盘涨跌不一。纳指大幅下跌超过600点，跌幅近3.1%。英伟达等AI概念股普遍走低。中国初创企业DeepSeek推出的低成本高性能AI模型使市场对AI芯片开支产生质疑，并担心美股科技股泡沫可能破裂。多家大型科技公司将在本周公布财报。
道指涨289.33点，涨幅为0.65%，报44713.58点；纳指跌612.47点，跌幅为3.07%，报19341.83点；标普500指数跌88.96点，跌幅为1.46%，报6012.28点。
中国人工智能初创公司DeepSeek的新模型引发市场轰动，令投资者担心估值处于天价水平的美国科技股可能出现泡沫破裂。
上周，中国人工智能初创公司DeepSeek发布了一个开源AI模型。据报道，该模型在多项测试中的性能优于OpenAI。
DeepSeek公司在12月推出了一个开源大型语言模型，据称其投资不到600万美元。虽然华尔街质疑这一数字，但这家初创公司的出现，使投资者意识到构建一款大型AI模型或许用不了数十亿美元，以更便宜的价格就能完成。
周一DeepSeek再创历史时刻：力压ChatGPT，登顶美区App Store免费榜，在国内App Store免费榜同样位居第一。
摩根大通分析师Sandeep Deshpande写道：“为什么投资者担心？过去几个月，有条新闻是关于微软宣布巨额资本支出的，该公司计划在2025年花费800亿美元，而Meta Platforms最近宣布将投资600亿美元至650亿美元。因此，在这些可观的资金流入美国的人工智能投资领域的同时，DeepSeek的高效和低资源密集型人工智能模型显示出如此重大的创新和成功，这让投资者意识到人工智能投资周期可能被过度炒作，其未来可能是更高效的。”
今年1月初，微软在一篇官方博客文章中透露，公司计划在2025财年斥资800亿美元用于建设一系列专门的人工智能数据中心。
Union Bancaire Privee董事总经理Vey-Sern Ling表示：“DeepSeek显示开发成本较低的强大AI模型是可能的。这可能会冲击目前由少数科技巨头高额支出来驱动整个AI供应链的投资逻辑。”
德国世界报知名市场评论员Holger Zschaepitz表示：“中国的DeepSeek可能代表对美股的最大威胁，因为该公司似乎以极低的成本构建了一个突破性的人工智能模型，并且无需使用尖端芯片。这让人质疑投入该行业的数千亿美元资本支出的实际效用。”
法国巴黎银行股票衍生品策略师Benedicte Lowe表示：“DeepSeek确实让美股科技股的估值水平成为关注的焦点。我们非常看好美国科技板块。但DeepSeek令其前景承压，对处于周期现阶段的企业来说，也是一个转折点。”
不过也有分析师认为，如果DeepSeek的模型经证实能够显著降低人工智能的成本，那么对于微软、Meta和Alphabet等公司来说，这将极大地节省成本。这就好比以Temu产品的价格生产路易威登手袋。如果说此前投资者担心资本支出限制了上述公司的盈利能力，如今这片笼罩科技股的阴云应会散去。随之而来的资本支出下降可能会对经济产生边际影响。
此外，更便宜的AI模型将使更多的公司能够负担得起这项技术，以提高生产力和效率，这最终可能有助于抑制通胀。正如德意志银行的George Saravelos所指出的那样，新AI技术的涌现是“积极的供给冲击”。
周一，英伟达、博通、AMD等美股人工智能板块以及微软、Palantir、亚马逊、Meta Platforms等大型科技公司普遍走低。
与AI扩建相关的板块（例如电力供应商）也受到了沉重打击。Constellation Energy和Vistra等大幅下跌。
券商Wedbush表示，周一，DeepSeek的R1大型语言模型及市场对美国公司竞争模型成本的担忧引发的科技股抛售，可能为投资者提供“黄金买入机会”。
本周交易员将迎来“美股七巨头”成员Meta、微软、特斯拉和苹果等公司的最新季度业绩。
美联储（Federal Reserve）将于周三召开今年的首次货币政策会议，会后公布利率决定。根据芝商所集团的FedWatch工具，联邦基金市场定价显示央行本周维持利率不变的可能性超过99%。
品浩（Pimco）的Marc Seidner表示，美联储可能比市场预期的更激进地降息，令较短期美债具有吸引力。
Seidner预计，美联储2025年将有两次25个基点的降息，可能在下半年推行，在那之后还有进一步下调的可能。
“我们的预期是，美联储会无视关税，不让其直接影响政策，”Pimco非传统策略首席投资官Seidner 1月24日在新加坡接受采访时表示，称不同意特朗普担任总统一定会推高通胀的市场定价和假设。
周一经济数据面，美国人口普查局报告称，美国12月份营建许可被下修至折合年率148.2万套。之前对12月份数据的初步估计值为148.3万套；12月营建许可环比下降0.7%；单户型住宅营建许可增长2.0%至99.6万套；南部地区单户型住宅营建许可增加3.3%至59.5万套。
另一份数据表明，美国12月芝加哥联储全国活动指数报0.15；11月数据从-0.12修正为-0.01。报道称，85个月度单项指标中有44个对该指数产生了正向贡献，41个指标对该指数产生了负面影响。数据低于零表明国民经济增速低于趋势水平。
焦点个股
英伟达、博通、台积电、美光、阿斯麦、Arm及英特尔等普遍走低。DeepSeek引发对科技股估值的担忧。
微软、亚马逊、Meta Platforms、特斯拉、谷歌母公司Alphabet等大型科技股普遍走低。
美国钢铁股价下跌，此前有报道称激进投资者ANCORA控股公司推动终止与日本钢铁公司的合并。
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