炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
数十场路演“畅聊”DeepSeek
DeepSeek的热度贯穿了整个春节假期。作为国内AI大模型，DeepSeek以低成本、高性能、开源等特点，一登场便站上全球网络的“C位”，也成为了券商研报、路演的主角。
第一财经关注到，春节假期期间（1月28日至2月4日），多家券商发布了DeepSeek相关研报，主题涉及DeepSeek的创新性、与OpenAI的对比，DeepSeek是否将颠覆现有行业格局、改变AI投资范式，又将如何影响科技股表现等。
券商在研报中都说了什么？对于DeepSeek是否将激发一波全球性AI浪潮，浙商证券认为，DeepSeek模型正在激发一波全球性的AI浪潮，推动AI继续进步。市场层面，DeepSeek将如何影响全球金融市场？华泰证券认为，美股科技板块方面，今年AI应用落地是行业主线，科技板块有望继续跑赢美股大盘。
不仅如此，围绕上述热门话题，春节假期里，券商路演电话会不间断。据公开信息，除夕（1月28日）至今，华泰证券、中信证券等多家券商举办了超60场路演会议。部分券商的单场路演吸引了超四千次浏览。
赶在开市前，2月4日，与之相关的路演还在举办。当日，国泰君安、中信证券、中信建投、国海证券等均有DeepSeek相关的路演会议。
除夕发研报，假期办数十场路演
上月底，DeepSeek一经推出便吸引了全球投资者的高度关注。有观点认为，DeepSeek凭借低成本、高性能优势引发市场波动，或推动投资者重新评估中国科技企业在AI赛道的技术潜力。
围绕DeepSeek，市场仍有多重关切：DeepSeek是否将颠覆现有行业格局，改变AI投资的逻辑？又将如何影响科技股？
围绕上述种种问题，券商春节“不打烊”，加班加点产出分析观点。不仅有券商分析师除夕当天发布研报，相关路演会议也从大年初一（1月29日）便连续“营业”。
除夕当天，1月28日，华泰证券分析师黄乐平等发布了主题为“DeepSeek是否会改变AI投资范式”的报告。之后，该券商产出了多篇研报，主题涉及“浅谈DS的创新性，对比科技巨头和OpenAI”“DeepSeek发布后的美国科技投资八大预测”等。
据Choice数据统计，春节假期期间，国泰君安、中国银河、浙商证券、方正证券等也发布了DeepSeek相关研报，涉及行业、宏观等多个角度，主题包括DeepSeek触发模型降本，打开AI应用产业上升通道等。
不仅加班发研报，券商还办起了数十场路演“畅聊”DeepSeek。
记者在某公开平台看到，除夕当晚，华泰证券举办了“DeepSeek•拆解：多模态大模型Janus-Pro”电话会， 主讲人为华泰证券电子与计算机首席研究员谢春生，吸引了超四千次浏览。
此后，中信证券、国投证券、天风证券、国信证券等陆续举办DeepSeek相关电话会，会议主题涉及DeepSeek对AI模型、算力与应用的启示，DeepSeek加速AI大时代等。
2月3日晚间，两家龙头券商举办电话会，中金公司以“从DeepSeek看全球算力与应用的演化”为主题，公司研究部多位分析师主讲；银河证券主题为“DeepSeek：技术颠覆or创新共赢”，多位行业首席参会。
2月4日，春节假期最后一天，券商相关电话会更加密集。当天晚间西部证券、广发证券、国金证券、申万宏源等召开DeepSeek相关路演会议。
DeepSeek创新性、投资逻辑成焦点
关于DeepSeek，券商在研报中都说了什么？
据记者梳理，多位分析师探讨的问题涉及DeepSeek的创新性，与OpenAI的对比，以及DeepSeek是否将激发一波全球性AI浪潮，又将如何改变AI投资逻辑等。
与此同时，DeepSeek对全球金融市场的影响，以及科技股投资是否将发生变化等都是券商关注重点。
对比科技巨头和OpenAI的模型，DeepSeek是否真正创新？华泰证券分析师何翩翩认为，DeepSeek的R1模型主要是在现有技术路线的基础上创新，并进行深度优化和改进。这是学术研究惯用的研究方法，也反映了AI发展中开源的趋势。
DeepSeek是否将激发一波全球性AI浪潮？有券商对此持肯定观点。
“我们认为，DeepSeek模型正在激发一波全球性的AI浪潮，推动AI继续进步。”浙商证券传媒互联网及海外首席分析师冯翠婷认为，该模型的颠覆性在于第一次实现中国模型对海外模型，尤其是代表全球领先AI水平的OpenAI模型的一次成功追赶。
她进一步分析称，DeepSeek通过算法的优化实现AI平权，打破在算力和芯片上“大力出奇迹”的既定格局，将促使全球AI资产的价值重估，尤其是对中国互联网资产有显著的价值提升作用。
从投资角度来看，DeepSeek是否会改变AI的投资逻辑？
华泰证券研究所科技与电子首席分析师黄乐平认为，DeepSeek发布R1，引发资本市场对算力增长展望的担忧。
他分析称，DeepSeek主要创新是通过在预训练阶段加入强化学习，对当前世代AI大模型的降本作出了重要贡献，有望降低现有模型的训练和推理成本。同时，目前，北美四大AI公司主要通过扩大GPU集群规模的方式探索下一代大模型，DeepSeek的方式是否在下一代模型研发中有效还有待观察。
展望后市，DeepSeek如何影响市场走势？
美股科技板块方面，黄乐平认为，2025年AI应用落地是行业主线，科技板块有望继续跑赢美股大盘。同时，他分析称，今年是AI发展进入商业化落地的一年，以Agent AI为代表的企业软件有望迅速落地，提升企业工作效率，带动软件板块表现好于硬件。
此外，部分券商也提示了DeepSeek的相关风险。华泰证券提到，大模型研发具有较高的不确定性，可能因技术突破受阻、算法优化困难、计算资源不足等因素导致进展缓慢不及市场预期。
发表评论