A股五大上市险企业绩报喜。根据2024年年度报告，去年5家A股上市险企实现归属于母公司的净利润合计3476亿元，同比大幅增长77.7%，其中两家公司分别取得历史最好业绩。
业内人士认为，投资收益表现良好，是去年上市险企优秀业绩的重要支撑。同时，在负债端，险企也在积极调整结构，提升价值，控制成本。资产负债两端双向努力，共同成就了一份亮眼的成绩单。
历史最好业绩
从归属于母公司的净利润表现来看，2024年，A股五大上市险企实现净利润合计3476亿元，同比大幅增长77.7%。其中，两家公司取得历史最好业绩。
具体来看，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）去年资产端和负债端两端相向发力，实现归属于母公司股东的净利润突破千亿元，取得历史最好成绩，达1069.35亿元，同比大幅增长108.9%。
同时，去年新华人寿保险股份有限公司（以下简称“新华保险”）实现归母净利润262.29亿元，达到历史新高，同比增长201.1%。
从另外3家上市险企去年的净利润表现来看，中国人民保险集团股份有限公司（以下简称“中国人保”）取得归属于母公司股东的净利润428.69亿元，同比增长88.2%；中国太平洋保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国太保”）2024年归母净利润约为449.6亿元，同比增长64.9%；中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）2024年归属于母公司股东的净利润1266.07亿元，同比增长47.8%。
中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉对《证券日报》记者分析称，去年上市险企取得良好业绩，是资产端和负债端同时发力的结果。
从负债端来看，2024年国家金融监督管理总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》等政策，引导寿险产品的预定利率和保证利率下调，压降负债成本，同时保险公司业务结构持续优化，提升业务价值。
上市险企在负债端持续提升业务价值，优化业务结构。例如，中国平安去年寿险及健康险业务新业务价值达285.34亿元，可比口径下同比增长28.8%。代理人渠道深化转型，业绩、产能同比提升。银保渠道聚焦价值经营，新业务价值同比增长62.7%。中国人寿坚持产品和业务多元化，保持业务均衡发展，业务结构进一步优化，新业务负债刚性成本显著下降，一年新业务价值实现快速增长。
从资产端来看，一揽子增量政策有效地激发了发展活力、扩大了市场需求、提升了市场活跃度，特别是“实施有力度的降息”“努力提振资本市场”等提法，进一步增强了发展信心。2024年全行业险资运用财务投资收益率和综合投资收益率都明显高于2023年。
从上市险企来看，优异的投资表现无疑为其归属于母公司的净利润做出了很大贡献。去年，中国人寿实现总投资收益3082.51亿元，同口径同比大幅增长150.4%，总投资收益率为5.50%；中国人保实现总投资收益率5.6%，同比提升2.3个百分点；中国太保去年实现总投资收益率5.6%，同比上升3个百分点；中国平安去年保险资金投资组合综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；新华保险适度增加公开市场股债投资，积极布局长期持有型底仓资产，实现总投资收益率5.8%。
预计保持较好发展势头
在关注2024年业绩的同时，市场对今年上市险企的发展前景也十分关注，上市险企在负债端和资产端又将采取怎样的策略？
整体来看，上市险企在寿险业务方面，将大力推动浮动收益型业务的发展。中国人寿总裁利明光在谈到今年一季度发展时表示，今年以来，公司持续推动产品和业务的多元化发展，大力推动浮动收益型产品的发展，持续提升公司服务客户的能力。目前，公司业务形态进一步丰富，浮动收益型产品和业务占比快速提升，转型成功。中国平安联席首席执行官郭晓涛表示，在预定利率持续下降的基础上，分红险的占比还将持续增加。
陈辉认为，从负债端来看，随着产品结构的调整，今年上市险企保费增速大概率放缓，险企也不再“唯保费论”，经营转向“盈利、价值与偿付能力”多重目标，重视“收益与风险的平衡”，险企发挥的功能更加多元化，既是风险管理者、风险承担者，也是资产管理者和财富管理者，这对险企长期发展是利好。同时，从资产端来看，预计2025年资本市场有望迎来稳定发展的新局面，因此，保险资金运用收益也会相对稳定。在陈辉看来，预计上市险企今年仍有望保持较好发展势头。
从上市险企今年的投资策略来看，多家险企负责人均表示，对今年资本市场的表现比较乐观，将加大长期资金的入市力度。中国平安副总经理兼拟任首席财务官付欣表示，公司已经获批参与长期股票投资试点，目前正在积极推动落地。同时，对中国经济的高质量发展有信心、有耐心，对高股息的银行股和新能源、机器人等新质生产力领域的投资都有突破和关注。未来，将坚持价值投资，穿越周期稳健的配置策略，始终关注安全性、流动性和收益的平衡。
中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，对2025年权益市场保持乐观，受益于政策支持和流动性充裕，估值仍有回升和修复的空间，将通过股票、公募基金、私募证券基金等多种形式提升权益配置组合；将积极创新长期股权投资模式。目前，中国人寿建立了长周期考核机制，引领投资业绩的长期导向，提升投资行为的稳定性，将坚持均衡稳健的权益投资结构和分散多元的投资策略，把握产业发展趋势，加大对新经济、新质生产力领域的投资力度。同时，继续稳健配置高股息、低波红利等资产的配置，注重把握配置时机和节奏，持续提升权益投资的稳健性和长期回报水平。
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