专题：石头科技蓄力港股IPO，昌敬套现近9亿曾惹争议
来源：独角兽早知道
截至6月27日收盘，石头科技（688169.SH）报156.18元/股，市值404.13亿元。
综合 | 招股书 编辑 | Arti
据招股书，石头科技是智能家用机器人领域的全球领导者。公司以创新的智能扫地机器人系列和其他智能家居清洁产品（包括洗地机和洗烘一体机）丰富人们的生活。
根据灼识咨询的数据，2024年，石头科技是全球GMV和销量第一的智能扫地机器人品牌；是韩国销量第一的智能扫地机器人品牌，按GMV计市占率为31.1%，按销量计则为25.6%；及德国销量第一的智能扫地机器人品牌，按GMV计市占率为34.4%，按销量计则为27.5%。
根据灼识咨询的数据，于2025年的“618”购物节期间，按电商平台的GMV计，石头科技也是中国内地销量第一的智能扫地机器人品牌。
截至2024年12月31日，石头科技的产品已在12个石头科技官方商城及全球主要电商平台上的78家自营店发售。于2022年至2024年期间，公司分布全球各地的分销商总数亦已接近翻倍。
截至2024年12月31日，公司的产品已涵盖超过170个国家和地区的2，000多万户家庭。公司的智能扫地机器人全球销量从2022年约2，246，000台增至2024年的约3，449，000台，复合增长率为24.9%。
根据灼识咨询的数据，全球智能家居清洁产品的市场规模由2020年的60亿美元增长至2024年的151亿美元，复合增长率为25.8%，预计到2029年将增长至414亿美元，2024年至2029年的复合增长率为22.4%。
消费者偏好转向更智能的家居清洁解决方案，推动了智能家居清洁产品的市场份额不断增长，根据相同数据来源，其市场份额由2020年的5.7%增至2024年的12.3%，预计到2029年将达到25.5%。
在智能家居清洁产品的主要类别中，智能扫地机器人作为最大的细分市场脱颖而出，具有强劲的增长潜力。根据同一数据来源，全球智能扫地机器人按GMV计的市场规模将于2029年达到252亿美元，2024年至2029年的复合增长率为22.0%，高于全球家居清洁产品市场5.8%的复合增长率。
从地域分布看，根据灼识咨询的数据，中国内地、美国、日本、韩国及德国是2024年智能扫地机器人前五大市场，按GMV计合计占全球市场份额约65%。展望未来，其他国家及地区按GMV计的市场规模预计于2024年至2029年将以25.3%的复合增长率增长，快于全球平均水平。
2024年，石头科技在这五大市场均位列智能扫地机器人品牌前三。基于在相关市场的成功经验，公司计划进一步扩张全球版图，把握其他地区的庞大增长机遇。
根据灼识咨询的数据，石头科技率先推出了多项行业首创技术，包括：ReactiveAI避障系统，业界首创的双目避障技术；星阵领航系统，业界首创的采用3DToF技术的双光源固态激光雷达；以及AdaptiLift底盘升降，业界首创行走轮、万向轮可独立升降的可升降底盘系统。
2025年1月，公司推出了搭载五轴折叠仿生机械手OmniGrip的智能扫地机器人。根据相同数据来源，公司是智能扫地机器人行业首家量产搭载该技术产品的公司。
财务数据方面，于2022年度、2023年度、2024年度，石头科技实现收入分别约为66.11亿元、86.39亿元、119.18亿元人民币；同期，年度溢利分别约为11.83亿元、20.51亿元、19.77亿元人民币。
具体而言，石头科技的智能扫地机器人销售收入由2022年的63.46亿元增长27.4%至2023年的80.85亿元，并于2024年进一步增长34.2%至108.48亿元。
公司在拓展智能扫地机器人以外的产品品类方面也取得了显著成功。公司的其他智能家居清洁产品（包括洗地机和洗烘一体机）的销售收入由2022年的2.65亿元大幅增长至2023年的5.54亿元，并于2024年进一步增至10.70亿元，2022年至2024年的复合增长率为101.1%。
从区域分布看，海外市场于2022年、2023年及2024年分别贡献了公司总收入的52.7%、48.9%及53.6%。于往绩记录期间，公司的海外收入由2022年的34.83亿元增长21.4%至2023年的42.29亿元，并于2024年进一步增长51.1%至63.88亿元。
石头科技的毛利于2022年、2023年及2024年分别为31.70亿元、46.75亿元及60.02亿元。公司于2022年、2023年及2024年的毛利率分别为47.9%、54.1%及50.4%。
石头科技的股东包括天津金米、顺为、高榕、启明、GIC等。
本次石头科技香港IPO募资金额拟将用于以下用途：拓展国际业务及提升品牌知名度；加强研发能力及扩充产品组合；投资扩大海外生产能力，同时严格推行质量管理；及用于为公司的营运资金及其他一般企业用途拨资。
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