“停售”效应下八月寿险业绩“狂飙” 平安增速领跑、新华规模止跌｜月度保费观察（8月）

　　南方财经全媒体记者孙诗卉、林汉垚实习生雷蕾上海报道

　　近日，A股5家上市险企2024年前八个月的保费收入已全部披露。整体来看，今年1-8月，5家上市险企共揽保费21655.3亿元，与去年同期相比增长了5.63%。

　　数据显示，5家上市险企保费收入全部实现正增长。其中，中国平安在保费收入和增长率上实现“双第一”，以6207.06亿元的保费收入规模和7.64%的增长率位居5家上市险企的榜首。人身险方面，平安人寿也领跑其余几家，保费收入与去年同期相比增长了9.1%。财险板块整体业务则稳步增长，人保财险、平安产险、太保产险、众安在线合计实现原保费收入7575.97亿元，同比增长5.3%。

　　国泰君安非银金融研究团队指出，8月寿险保费高速增长，预计主要得益于定价利率下调窗口期下新单集中销售；财险保费增长提速，非车是主要驱动力。展望后续，预计保险全年延续较好盈利，NBV景气增长、利润逐季改善。

　　对于8月寿险板块保费的高涨，一位保险经纪人对21世纪经济报道记者表示，在预定利率下调窗口期，其所在团队当即发起“冲刺月”相关活动并给予业绩激励，8月、9月其所在团队3%预定利率传统型产品以及分红险、储蓄险产品的销量一路走高，保额超千万的大单也时有出现。

　　五家A股上市险企全部正增长新华保险“归队”

　　根据五家上市险企保费收入的公告，前八个月原保费收入共计21655.3亿元，与去年同期相比增长5.63%，且五家上市险企保费收入排名与增长率排名同步。具体来看，中国平安表现突出，1-8月累计原保费收入达6207.06亿元，同比增长7.64%；中国人寿以5649亿元的保费收入和5.9%的增长率紧随其后；中国人保则在前八个月共揽保费5156.78亿元，同比增长5.01%；中国太保实现保费收入3339.64亿元，同比增长4.06%；新华保险前八个月累计获得1302.82亿元的保费收入，同比上涨1.89%。

　　从8月单月数据来看，五家险企单月保费收入共计2129.96亿元，同比大幅增长30.3%。对比去年同期，8月单月保费增长率全部迈进两位数，其中，新华保险同比增速更是达到了121.98%，单月保费收入184.07亿元，扭转了此前保费收入规模下滑的颓势，今年以来，在“报行合一”的持续影响下，新华保险前七月保费同比下滑6.4%，不过从6月以来，新华保险保费收入情况逐步复苏，7月单月保费收入同比上涨了11.30%，叠加此次8月保费的大幅增长，新华保险1-8月保费规模恢复同比正增长。

　　此外，中国平安以698.39亿元的单月保费收入稳居第一，同比增长26.28%。紧随其后的是中国人保、中国人寿、中国太保，三家8月保费收入分别为476.33亿元、414亿元、357.17亿元，对应同比增速分别为17.2%、28.97%、31.65%。

　　五家上市险企八月保费激增的背后，是寿险板块业绩的大幅增长。今年8月初，金融监管总局下发了《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，要求自9月1日起，普通型保险产品预定利率上限调整为2.5%；自10月1日起，分红型保险产品预定利率上限调整为2%，万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。在此背景下，一线销售市场积极行动，多家人身险公司抓住最后的窗口期，大力推销即将停售的产品，虽然相较去年3.5%预定利率产品切换，此前业内普遍认为此次利率切换可能难现去年的火爆场景，但随着八月保费的出炉，可以看到市场表现优于预期，本轮产品利率切换下的销售热潮并未让人失望。

　　“停售”效应下，寿险业绩“冲刺月”实现高增

　　从前八个月的表现来看，五家上市险企寿险板块累计保费收入13638.21亿元，同比增长5.72%。其中，平安人寿增速最高，同比增长9.1%，累计保费收入3846.29亿元；中国人寿同比增长5.9%，保费收入5649亿元维持高位；人保寿险同比增长5.72%，前八个月累计保费收入922.81亿元；新华保险和太保寿险同比增速分别为1.89%和1.5%，相应保费收入达1302.83亿元、1917.29亿元。

　　自从8月人身险预定利率下调通知出炉后，各家险企纷纷抓住最后的窗口期，集中进行保险销售，其结果也已显现。根据各险企保费收入公告，8月单月寿险板块保费高增。仅8月，上市险企寿险板块保费收入共计1305.14亿元，同比增长47.5%。其中，新华保险、人保寿险单月保费同比增长分别达到了122%、95%，单月保费收入分别为184.1亿元、77.5亿元。太保寿险、平安人寿、中国人寿分别实现8月保费收入211.3亿元、418.3亿元、414亿元，同比分别增长52.96%、38.04%、28.97%。

　　一位保险经纪人对21世纪经济报道记者表示，在上述通知下发后，其所在平台立即下发了相关通知，并实时更新下架产品名录，在过去的两个月里，自己的团队积极把握冲刺月，3%预定利率寿险产品、分红险、储蓄险的销量一路走高。值得注意的是，他提到，冲刺月中分红险等产品超千万的大单也时有出现。

　　不过值得注意的是，虽然8月寿险板块保费同比高增，但去年七月底为3.5%产品预定利率切换的最后期限，市场短期需求提前释放，使得去年八月市场基数较低。国泰君安非银金融研究团队认为，8月寿险保费高增，预计主要得益于产品定价利率切换之前集中推动3.0%定价利率产品销售，以及23年同期低基数贡献。

　　随着预定利率3.0%的传统型保险产品陆续停售，据了解，预定利率2.5%的产品正在同步上新中，包括年金险、终身寿险、重疾险等，而分红险、万能险产品也即将迎来产品切换。一位业内人士表示，当前9月保险市场销售热度已经有所回落，并且虽然离10月1日的最后调整期限还有几天，但一些热销分红险、万能险已经提前下架或通知了暂停追加保额。

　　虽然当前业内不少一线销售人员感受到了市场热度的下降，不过多家研究机构认为，9月保费增速依然有望延续。国信证券表示，预计相应保费增量将显著提升险资短期资产配置需求，叠加季度末等因素影响，核心配置方向或集中在债券、以FVOCI（Fair Value Through Other Comprehensive Income的缩写，中文意思是“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益”）计量的高分红股票等领域。开源非银团队也认为，从中长期展望来看，寿险负债端景气度向好，经营质量持续提升，EV（内含价值）受益于营运和投资偏差改善，增速扩张，CSM（寿险准备金当中尚未实现的未来利润）正增长利于后续营运利润释放，分红稳定，继续看好寿险板块。

　　财险保费增长提速非车板块是主要驱动力

　　今年1-8月，财险“老三家”及众安在线共揽保费7575.97亿元，同比增长5.31%。太保产险依然保持着高增长的趋势，1-8月累计保费收入1422.35亿元，同比增长7.7%；众安在线增长率紧随其后，同比增长7.29%，前八个月累计保费收入222.12亿元；平安产险累计保费收入2109.99亿元，同比增长5.32%；人保财险累计保费收入3821.51亿元，同比增长4.33%。

　　从单月数据来看，2024年8月，4家财险企业保费收入共计809.9亿元，同比增长9.45%。人保财险8月保费收入达373.75亿元，较去年同期增长7.04%；太保产险8月单月保费收入145.85亿元，同比增长9.53%；平安产险8月收入256.4亿元，同比增长12.47%；众安在线涨幅最高，单月保费收入33.9亿元，同比上涨14.22%。国泰君安非银金融研究团队分析指出，众安在线保费提升是得益于数字生活生态客户需求的持续增长。

　　从具体险种来看，今年1-8月，人保财险车险业务累计保费收入1864.69亿元，同比增长3%；非车部分累计保费收入1956.82亿元，同比增长5.7%。细分来看，责任险较去年同期涨幅较大，同比增长12.6%；信用保证险较去年同期有所回落，同比减少8.3%。不过8月单月，意健险、信用保证险及责任险表现亮眼，同比分别增长30.7%、27.7%和22.9%。